最近、特に 2015 年の GDP 成長率は 6.68% に達し、開発投資支出の増加もあり、過去 8 年間で最高の伸びを記録したと思いますか?

2011 年から 2015 年までの GDP 成長率は適切であると言えます。特に 2015 年の GDP 成長率は非常に目覚ましいものでした。この結果は、我が国の経済が依然として資本に大きく依存しているため、社会全体の発展のための総投資資本が急増していることなど、多くの理由によるものです。

 

准教授兼博士トラン・ホアン・ガン、国会経済委員会委員

2011 年から 2015 年の全期間で、社会投資総額は 5 兆 6,171 千億 VND に達し、2006 年から 2010 年の期間の 1.8 倍以上に達しました。 5年間の平均GDPと比較した社会投資資本の動員率は31.7％に達した。

特に、2015 年には、社会投資総額は 1 兆 3,672 千億 VND に達し、全期間の総投資資本の 24.3% 以上を占め、2014 年と比較して 12% 増加し、GDP の 32.6% に相当し、設定された GDP の 30 ～ 32% という目標を上回りました。社会投資総額の急増は、経済成長を促進する重要な要因の一つであると言えます。

しかし、何事にも値段はつきものですよね?

投資の増加、特に国家予算資本、国債資本、国家からの優先信用資本、ODA 資本からの投資は、一方では経済成長に貢献しますが、他方では過剰支出と公的債務に圧力をかけます。 2015年の支出超過は256兆VNDで、このうちODA資金や外国スポンサーからの譲許的融資を利用したプロジェクトの見返り資本要件を満たすために30兆VNDを増額する必要があり、支出超過はGDP当たり6.1％、公的債務はGDPの62.2％に相当、政府債務はGDPの50.3％に達した（国会で認められた上限を超えている）。 GDPの50％）、対外債務はGDPの43.1％に相当します。

2014 年と 2015 年には、ODA 資金を使用したプロジェクトにおける見返り資本の支出が見積もりを大幅に上回っていました。これが、支出超過が見積もりよりも高かった理由の 1 つです。この資金源は今後どのように扱われる予定だと思いますか？

公的債務と過剰支出への圧力を軽減するには、ODA 資金の使用方法に注意を払う必要があります。この資本配分方法を導入したことにより、ODA資金を活用したプロジェクトに支払われる見返り資本は最近増加しています。配分方式では、地方は「自由なお金」であるため、投資プロジェクトの決定が非常に簡単で、プロジェクトと資本を実行するだけです。

したがって、2016 年から ODA 資金を配分する代わりに融資に切り替えるという財務省の見解に私は強く同意します。補助金が受け取れなくなり融資に頼るようになると、地方自治体は投資を決める際に必要のない緊急のプロジェクトを選択せざるを得なくなる。緊急を要するのは、融資資本が経済的、社会的、および国防的安全保障上の有効性を備えたプロジェクトを優先する必要があるということである。

割り当てではなく融資に切り替える場合、この資金源の管理と使用における地方自治体の責任は確実に増加します。そう思いますかか？

もちろん、割り当てられずに融資に切り替えられた場合、元本と利子の両方を借りて支払う場合、借入を決定するのは省人民委員会の責任が伴い、投資方針を決定するだけでなく投資の決定も省人民委員会の責任が伴います。投資を決定する人は、プロジェクトが効果的でない場合には責任を負わなければならず、刑事訴追が必要な重大な損失や無駄が生じた場合には刑事責任を問われることもあります。

ODA 資金を再借りする必要がある場合、地方は金利と手数料の両方を支払わなければならないため、この資金を再借りせずに地方債を発行します。

2017 年半ば以降、ODA 資金をより高い金利で短期間借り入れなければならなくなるため、地方は借り入れる前に、金利、時間、コスト、付帯条件などを考慮し、ODA 資金を再借りするか地方債を発行するか、最適な選択肢を選択するかを計算することになると思います。投資先を決める際、投資家は国内借入、海外借入、建設国債、地方国債の活用、ODA資金の再借入など、どの資金源を利用するかを検討する必要がある。

融資コストが高い場合、地方自治体は、投資プロジェクトが運用開始時に最も効果的である限り、官民パートナーシップ (PPP)、建設・運営・移転 (BOT)、建設・移転 (BT)、建設・移転・運営 (BTO) の形式の投資方法を選択します。